BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với help!

Thảo luận trong 'Chứng khoán' bắt đầu bởi gaukingkong, 16 Tháng 5 2011.

  1. gaukingkong

    gaukingkong Gà kinh tế Econ

    Giúp mình!!!! gần ngày thi rồi mà bài tập về trái phiếu, chứng khoán mình k nắm được (1 phần mình cũng lười, và gv của mình k chẳng giảng gì, ngày thi sắp đến đọc sách mãi mà vẫn mù tịt), mình mong các bạn có thể hướng đẫn cách làm và công thức sử dụng cho mình mấy bài tập chứng khoán sau. hjx ngày thi cận kề, mong các bạn giúp đỡ !

    Bài 1 công ty cổ phần X phát ahnhf 1 loại trái phiếu có mệnh giá 1.000.000 đ. Thời hạn 10 năm, lãi suất 12%/năm, mỗi năm trả lãi 1 lần vào cuối năm. Trái phiếu này đã lưu hành được 2 năm.
    Nhà đầu tư A mua trái phiếu của công ty ở đầu năm N và nắm giữ trong 3 năm, đến đầu năm thứ tư sẽ bán đi. Giá bán dự tính vào đầu năm thứ tư của ông A là 1.050.000 đ/trái phiếu.
    Y/c
    1. Xác định lãi suất hiện hành của trái phiếu?
    2. Xác định lãi suất hàon vốn theo dự định của ông A?
    Biết : trái phiếu này đang được giao dịch trên thị trường với giá 1.020.000 đ/trái phiếu.


    Bài 2 công ty cổ phần X phát hành một loại trái phiếu có mệnh giá 200.000 đ, thời hạn 7 năm, lãi suất 12% năm, mỗi năm trả lãi một lần vào cuối năm.

    1.Với tỷ suất chiết khấu 12%, hãy ước tính giá trái phiếu trên tại thời điểm năm thứ 4.
    2.Nếu ở thời điểm năm thứ 5, giá mua trái phiếu của công ty trên thị trường là 195.000 đ/trái phiếu. Một nhà đầu tư dự tính lãi suấ thị trường trong thời gian tới sẽ ở mưacs 14% năm. Vậy, nhà đầu tư có nên đầu tư vào loại trái phiếu này hay không? Tại sao?

    Bài 3 Đầu năm N, nhầ đầu tư A có ý định đầu tư vào cổ phiếu của công ty X .Giá hiện hành của loại cổ phiếu này trên thị trường là 29.000 đ/ cổ phiếu. Nhà đầu tư A được biết:
    - Mức cổ tức mà công ty trả cho cổ đông năm trước là 1.800 đ/cổ phiếu
    - Chính sách chi trả cổ tức của công ty dự kiến nhưu sau:
    + Trong 3 năm tới mức tăng cổ tức hàng năm là 5%
    + Những năm tiếp theo duy trì mức tăng cổ tức hàng năm là 9%

    Vậy, nhà đầu tư A có nên đầu tư vào loại cổ phiếu này hay không? Tại sao?
    Biết tỷ suất sinh lời lỳ vọng của nhà đầu tư A là 15 %


    Bài 4 công ty X năm trước phân chia lợi tức cổ phần cho cổ đông thường với mức 1.500 đ/cổ phiếu và dự kiến trpng 3 năm tới thực hiện trả lơi tức cổ phần với mức tăng đều đặn hàng năm là 6%. Một người đầu tư trù tính mua cổ phiếu của công ty này tại thời điểm hiện hành, sau 1 năm bán đi và tối thiểu cũng có thể bán được 28.090 đ/cổ phiếu. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của người đầu tư là 12% năm.
    Theo bạn giá cổ phiếu ước tính của công ty tại thời điểm hiện tại là bao nhiêu?

    Bài 5 công ty cổ phần X vừa công bố tar lợi tức cổ phần cho cô đông thường là 2.000 đ/cổ phần.
    Đại hội đồng cổ đông vừa qua thông qua định hướng phân chia cổ tức trong thời gian tới như sau:
    + Trong 3 năm tới, mức tăng cổ tức mỗi năm là 12%
    + Những năm tiếp theo , mức tăng cổ tức hàng năm ổn định là 7%
    Hãy ước tính giá trị cổ phiếu của công ty tại thời điểm hiện hành. Biết tỷ suất sinh lời kỳ vọng của cổ đông là 15%

    Bài 6 giá cổ phiếu hiện hành của công ty X là 36.000 đ/cổ phiếu, công ty trả cổ tức cổ phần ở năm trước là 2.400 đ/cổ phiếu. Tình hình tài chính của công ty khá vững chắc, tywr suất sinh lời kỳ vọng của người đầu tư là 12% năm. Công ty thực hiện duy trì mức tăng cổ tức đều đặn hàng năm là g.
    Vậy đến cuối năm thứ 5 sắp tới, gái cổ phiếu của công ty X ước tính sẽ là bao nhiêu?
    :
  2. gaukingkong

    gaukingkong Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    Bài 1:
    1. lãi suất hiện hành
    Ta có : CY = Dt : MP
    CY – lợi suất hiện hành
    Dt – trái tức thời hạn t
    MP – thị gái của trái phiếu

    CY = Dt : MP = (1.000.000 * 12%) : 1.020.000 = 0.1176 hay 11.76%

    2. lãi suất hàon vốn theo dự tính cảu ông A
    Ta có YTC =Dt + ((RF – MP) : N)/ ((RF + MP) :2)
    YTC – lợi suất hàon vốn vào thời hạn t
    N – số năm hoàn vốn thời hạn t
    Dt – trái tức thời hạn t
    MP – thị giá của trái phiếu thời hạn t
    FV – mệnh giá trái phiếu
    RF – vốn hoàn vào thời gian t

    YTC = 120.000 +((1.050.000 – 1.020.000): 3) / ((1.050.000 +1.020.000) :2)
    YTC = 0,12560 hay 12,560 %
    MÌNH THẮC MĂC - Nhà đầu tư A mua trái phiếu của công ty ở đầu năm N và nắm giữ trong 3 năm, đến đầu năm thứ tư sẽ bán đi – mình xác định N =3 là đúng hay sai, mình xác định N= 3 vì cho rằng nhà đàu tư A nắm giữa Tp trong 3 năm nên N= 3. mình k biết nghĩ thế đúng k? vì trong sgk chỉ nêu CT áp dụng thôi.


    Bài 2
    1.ước tính gía trái phiếu tại thời điểm năm thứ 4 , áp dụng CT
    P = a * (1- (1 +i)-n / i) + M* (1+i)-n
    Trong đó : a – tiền lãi của trái phiếu
    M – mệnh giá của trái phiếu
    i – lãi suất yêu cầu
    n – thời hạn trái phiếu

    P = (200.000*12%) * (1- (1+ 12%)- 4 /12%) + 200.000*(1 +12%)- 4
    P = 199.999,976 đ

    2. giá trị hiện tại của trái phiếu
    Áp dụng ct như câu 1 ta có
    P = 24.000 * (1 –(1 +14%)-5 /14%) + 200.000*( 1+ 14%)-5 = 186.276,744 đ
    KL: nhà đầu tư nên đầu tư vào loại trái phiếu này
    Phần này mình chưa biết KL sao cho hợp lí; theo như mình hiểu thì 186.267,744 đ là giá cao nhất để đạt được lợi suất như nhầ đầu tư yêu cầu là 14%, trong khi giá trên thị trường là 199.999.976 đ > 186.267,744 đ -> nên nhà đầu tư có thể đầu tư vào loại trái phiếu này) k pít cách hiểu của mình như thế có chỗ nào sai k nhỉ?

    Bài 3
    Giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, áp dụng CT
    Dn = Dn-1 * (1+ gn)
    Trong đó
    Do – cổ tức trả ở thời điểm đầu kì
    D1…Dn – cổ tức trả ở những năm tiếp theo đến năm thứ n
    g – tỷ lệ tăng trưởng cổ tức hàng năm
    Ta có:
    Do = 1.800
    D1 = Do * (1+5%) = 1.800 *(1+5%) = 1.890
    D2 = D1 * (1 +g) = 1.890 *(1+5%) = 1.984,5
    D3 = D2 * (1 +g) = 1.984,5 *(1+5%) =2.083,725
    D4 = D3 * (1 +g) = 2.083,725 *(1+9%) = 2.271.26025

    Po = D1/ (Ks –g)
    Trong đó
    Ks : tỷ suất sinh lời hàng năm mà nhà đầu tư yêu cầu
    Po : giá cổ phiếu thường ước tính
    g : tỷ lệ tẳng trưởng cổ tức hàng năm

    P3 = D4/ (Ks –g) = 2.271,26025/ (15% -9%) = 37.854,3375

    - Áp dụng mô hình chiết khấu cổ tức Po = ƩDt/ (1+ Ks)t ta có
    Po = 1.890/(1+15%) + 1.984,5/(1+15%) 2 + 2.083,725/(1+15%) 3 + 37.854,3375/(1+15%) 4 = 29.40.,96974 đ
    Kl : nhà đầu tư A nên đầu tư vào loại trái phiếu này

    Bài 4
    Áp dụng CT giá cổ phiếu ươc tính của thị trường tại thưoif điểm hiện tại, áp dụng Ct ta có: Dn = Dn-1 * (1+ gn)
    D0 = 1.500
    D1 = 1.500 * (1+6%) = 1.590
    P1 = 28.090
    => Po = 1.590/(1+12%) + 28.090/(1+12%) = 26.500 đ
    Giá cổ phiếu ước tính của công ty là 26.500 đ

    Bài 5
    - Ước tính giá cổ phiếu của công ty tại thời điểm hiện hành , ta có:
    Dn = Dn-1 * (1+ gn)

    Do = 2.000
    D1 = 2.000*(1+12%) = 2.240
    D2 = 2.240 *(1+12%) = 2.508,8
    D3 = 2.508,8 *(1+5%) =2.809,856
    D4 = 2.809,856 *(1+9%) = 3.006,54592

    Po = D1/ (Ks –g)
    Trong đó
    Ks : tỷ suất sinh lời hàng năm mà nhà đầu tư yêu cầu
    Po : giá cổ phiếu thường ước tính
    g : tỷ lệ tẳng trưởng cổ tức hàng năm

    P3 = D4/ (Ks –g) = 3.006,54592/ (15% -7%) = 37.851,824

    - Áp dụng mô hình chiết khấu cổ tức Po = ƩDt/ (1+ Ks)t ta có
    Po = 2.240/(1+15%) + 2.508,8/(1+15%) 2 + 2.809.856/(1+15%) 3 + 37.581,824/(1+15%) 4 = 30.403,02456 đ

    bài 6 mình chưa nghĩ đc cách làm, bạn nào biết thì hãy góp y cho mình nha. thank
  3. baosamacmt

    baosamacmt Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    /:),nhìn thấy cả đề bài lẫn bài giải mà nản.quá dài.

    góp ý vs bạn tí vậy,đằng nào cũng đang nhàn cư vi bất thiện đây.:21:

    t làm câu 6 trước nha:

    -tìm g.

    36000=2400 * (1+g)/ (0.12-g)

    =>g=0.05
    -ước định p sau 5 năm:

    p=d0*(1+g)^6 / (ks-g).thay số bạn tự tính.

    câu 1 :

    ta có 1020000 = xích ma t=1,3 của (1000000*12%) / (1+irr) ^t + 1050000/(1+irr)^3

    irr là lãi suât hoàn vốn nhé.( interest rate return)

    chuyển về 1 vế.dùng phương pháp nội suy.

    chọn irr 1 =... sao cho npv1 >0
    chọn irr2 =... sao cho npv 2<0

    áp dụng ct : irr = irr1 + npv1 (irr2 -irr1) /(npv1 + /npv2/)


    câu 2
    :


    ý đầu bạn làm đúng rồi.

    ý 2 bạn xem lại nhé.phải là mũ 3 mới đúng.vì chỉ còn 3 năm nữa thôi là đáo hạn.
    bạn phải quy giá trị tương lai về hiện tại chứ.tức là quy trái tức nhận đc của 3 năm còn lại +mệnh giá nhận đc lúc đáo hạn về hiện tại.

    P = 24.000 * (1 –(1 +14%)^-3 /14%) + 200.000*( 1+ 14%)^-3=....

    sau đó lấy kết quả này so vs giá thị trường.nếu cao hơn thì mua.nếu thấp hơn thì ko mua.

    câu 3 :cách làm đúng rùi đó.

    p=xích ma t=1,3 của do*(1+g)^t / (1+ks)^t + d0*(1+g)^3 * (1+g2) / [(1+ks) * (ks-g)]=.....
    thay số vào là ok.hehe


    câu 4 :đúng cách làm.con số thì t ko thay nên ko bít.:">

    câu 5 tương tự câu 3.
  4. gaukingkong

    gaukingkong Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    baosamacmt cảm ơn bạn đã góp ý và xem bài cho mình!
  5. gaukingkong

    gaukingkong Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    cảm ơn bạn đã chữa bài cho gaukingkong! minh có thắc mắc bài 6, đến cuối năm thứ 5 sắp tới, giá cổ phiếu ước tính của cty X bạn lại cho n=6 : -ước định p sau 5 năm:p=d0*(1+g)^6 / (ks-g).
    tớ nghĩ cuối năm thứ 5, thì n=5? vì cthuc trong sgk của t chỉ ghi Po=Do* (1+g)/(Ks-g) chứ k thấy ghi mũ n j cả và k chú thích j thêm, thực sự mình k rõ. Mong bạn giải đáp giúp. Xin cảm ơn!
  6. baosamacmt

    baosamacmt Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    đơn giản thôi bạn ak.

    vì d0(1+g)^6 chính là cổ tức của năm thứ 6 ấy mà.trong công thức sgt of bạn p=d0(1+G)/(ks-g) thì d0 là cổ tức của năm trước năm cần ước định đúng ko?tương tự thế bạn tính cổ tức của năm thứ 5 là do (1+g)^5.

    nên ước định giá tại năm cuối năm thứ 5 hay đầu năm thứ 6 sẽ là [d0*(1+g)^ 5] *(1+g) / (ks-g).diễn giải ra cho đúng như công thức của bạn viết thì là thế đó.ok?
  7. gaukingkong

    gaukingkong Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với

    thank bạn đã giải đáp giúp mình!
  8. ketoan_taichinh2011

    ketoan_taichinh2011 Gà kinh tế Econ

    Phản hồi: BT chứng khoán,trái phiếu, lựa chọn đầu tư. sắp thi rồi, giúp mình với help!

    giúp e làm bài tập này với:
    BT1:
    CTCP MN có cấu trúc vốn như sau:
    - Trái phiếu chuyển đổi,trị giá 3.000.000$, n= 5 năm , i=16%;
    - 8.400.000 cổ phiếu thường ( CPT), m=10$
    KQKD ngày 31/12/2010 với chỉ tiêu EBIT 21.600.000$, Thuế TNDN 25%.
    a. Xác đinh EPS của cổ phiếu thường trước và sau khi chuyển đổi 40% trái phiếu thành cổ phiếu thường.
    b. Đầu năm 2011, công ty tâng vốn điều lệ thêm 20% và thặng dư vốn thu được sau đợt tăng vốn này là 14.500.000$> Cuối năm HĐQT quyết định dùng 70% vốn thặng dư để trả cổ tức, trong đó 20% bằng tiền mặt và 80% bằng cổ phiếu ? Vốn điền lệ cuối năm 2011 là bao nhiêu ? Xác định tỷ lệ cổ tức năm 2011 là bao nhiêu ?(trường hợp trái phiếu không chuyển đổi).
    c. Nếu năm 2011 CPT có giá 79$/cp và mức cổ tức bằng tiền mặt nhận được ở câu b bằng 60% thu nhập rồng> xác đinh PE của CPT ở năm 2011.

    ---------- Post added at 01:02 PM ---------- Previous post was at 12:44 PM ----------

    giúp e làm bài tập này với:
    BT1:
    CTCP MN có cấu trúc vốn như sau:
    - Trái phiếu chuyển đổi,trị giá 3.000.000$, n= 5 năm , i=16%;
    - 8.400.000 cổ phiếu thường ( CPT), m=10$
    KQKD ngày 31/12/2010 với chỉ tiêu EBIT 21.600.000$, Thuế TNDN 25%.
    a. Xác đinh EPS của cổ phiếu thường trước và sau khi chuyển đổi 40% trái phiếu thành cổ phiếu thường.
    b. Đầu năm 2011, công ty tâng vốn điều lệ thêm 20% và thặng dư vốn thu được sau đợt tăng vốn này là 14.500.000$> Cuối năm HĐQT quyết định dùng 70% vốn thặng dư để trả cổ tức, trong đó 20% bằng tiền mặt và 80% bằng cổ phiếu ? Vốn điền lệ cuối năm 2011 là bao nhiêu ? Xác định tỷ lệ cổ tức năm 2011 là bao nhiêu ?(trường hợp trái phiếu không chuyển đổi).
    c. Nếu năm 2011 CPT có giá 79$/cp và mức cổ tức bằng tiền mặt nhận được ở câu b bằng 60% thu nhập rồng> xác đinh PE của CPT ở năm 2011.

    ---------- Post added at 01:03 PM ---------- Previous post was at 01:02 PM ----------

    giúp e làm bài tập này với:
    BT1:
    CTCP MN có cấu trúc vốn như sau:
    - Trái phiếu chuyển đổi,trị giá 3.000.000$, n= 5 năm , i=16%;
    - 8.400.000 cổ phiếu thường ( CPT), m=10$
    KQKD ngày 31/12/2010 với chỉ tiêu EBIT 21.600.000$, Thuế TNDN 25%.
    a. Xác đinh EPS của cổ phiếu thường trước và sau khi chuyển đổi 40% trái phiếu thành cổ phiếu thường.
    b. Đầu năm 2011, công ty tâng vốn điều lệ thêm 20% và thặng dư vốn thu được sau đợt tăng vốn này là 14.500.000$> Cuối năm HĐQT quyết định dùng 70% vốn thặng dư để trả cổ tức, trong đó 20% bằng tiền mặt và 80% bằng cổ phiếu ? Vốn điền lệ cuối năm 2011 là bao nhiêu ? Xác định tỷ lệ cổ tức năm 2011 là bao nhiêu ?(trường hợp trái phiếu không chuyển đổi).
    c. Nếu năm 2011 CPT có giá 79$/cp và mức cổ tức bằng tiền mặt nhận được ở câu b bằng 60% thu nhập rồng> xác đinh PE của CPT ở năm 2011.

    ---------- Post added at 01:08 PM ---------- Previous post was at 01:03 PM ----------

    giúp e làm bài tập này với:
    BT1:
    CTCP MN có cấu trúc vốn như sau:
    - Trái phiếu chuyển đổi,trị giá 3.000.000$, n= 5 năm , i=16%;
    - 8.400.000 cổ phiếu thường ( CPT), m=10$
    KQKD ngày 31/12/2010 với chỉ tiêu EBIT 21.600.000$, Thuế TNDN 25%.
    a. Xác đinh EPS của cổ phiếu thường trước và sau khi chuyển đổi 40% trái phiếu thành cổ phiếu thường.
    b. Đầu năm 2011, công ty tâng vốn điều lệ thêm 20% và thặng dư vốn thu được sau đợt tăng vốn này là 14.500.000$> Cuối năm HĐQT quyết định dùng 70% vốn thặng dư để trả cổ tức, trong đó 20% bằng tiền mặt và 80% bằng cổ phiếu ? Vốn điền lệ cuối năm 2011 là bao nhiêu ? Xác định tỷ lệ cổ tức năm 2011 là bao nhiêu ?(trường hợp trái phiếu không chuyển đổi).
    c. Nếu năm 2011 CPT có giá 79$/cp và mức cổ tức bằng tiền mặt nhận được ở câu b bằng 60% thu nhập rồng> xác đinh PE của CPT ở năm 2011.

Chia sẻ trang này